Bất chấp Fed diều hâu, hợp đồng tương lai vốn cổ phần của Mỹ tiếp tục được hỗ trợ bởi thu nhập. Tuy nhiên, quá trình thắt chặt định lượng đã làm tăng thêm áp lực và sự không chắc chắn đã ảnh hưởng đến thị trường gần đây.

Dow Jones Industrial Average
Bất chấp một Fed diều hâu, các hợp đồng tương lai của Trung bình Công nghiệp Dow Jones đã chứng kiến ​​một sự phục hồi mạnh mẽ. Thị trường được dẫn dắt bởi những tên tuổi công nghiệp như Boeing, Chevron và Cisco. Nó cũng được nâng lên bởi các ngân hàng lớn và cổ phiếu năng lượng.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tương lai tăng 278 điểm vào cuối phiên. Chỉ số này là một chỉ số trọng số về giá của 30 công ty blue chip lớn, thuộc sở hữu công khai. Nó được tính bằng cách nhân số lượng cổ phiếu đang lưu hành với giá cổ phiếu.

Cổ phiếu tăng sau khi công bố thu nhập tốt hơn mong đợi. Các công ty bao gồm Domino’s Pizza, Delta Air Lines và Victoria’s Secret đã công bố triển vọng thu nhập ổn định. Thị trường cũng tăng trở lại sau khi có tin FTC đệ đơn kiện chống độc quyền đối với Activision Blizzard.

S&P 500
Bất chấp những lời nói hớ hênh của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell, chỉ số S&P 500 tương lai đã thoát ra khỏi chuỗi sáu ngày giảm. Động lực lớn nhất của thị trường là một báo cáo lạc quan về giá tiêu dùng. Báo cáo CPI đã dập tắt lo ngại về lạm phát. Nhưng lạm phát có thể sẽ chậm lại khi Fed tăng lãi suất.

Chỉ số S&P 500 tăng 3,6% khi những con số đáng lo ngại từ lĩnh vực công nghệ lớn đã nâng chỉ số này lên. Alphabet (GOOG) đã báo cáo một quý tốt hơn mong đợi, trong khi Cisco Systems (CSCO.O) báo cáo mức tăng doanh thu hàng năm tốt hơn dự kiến. Tuy nhiên, Zoom Video (Zoom.com) đã giảm 4,6% sau thu nhập quý IV.

Mức tăng lớn nhất thuộc về lĩnh vực năng lượng, khi các cổ phiếu năng lượng vượt chỉ số S&P 500 gần 18%. Đường màu xanh lá cây theo dõi tỷ lệ cổ phiếu S&P 500 vượt quá đường trung bình động 50 ngày.

Nasdaq 100
Bất chấp Fed gần đây của Hawkish Fed, hợp đồng tương lai của Nasdaq 100 đang được hỗ trợ bởi thu nhập mạnh mẽ và sự vượt trội so với S&P 500. S&P 500 giảm 20% so với đầu năm. Chỉ số này đang theo dõi chuỗi suy giảm hàng quý dài nhất trong 20 năm.

Các thành phần cấu thành Nasdaq-100 có rất nhiều quyền lực định giá và tiền mặt. Đòn bẩy hoạt động của họ mạnh hơn SPX và tỷ suất lợi nhuận gộp trung bình của họ cao hơn. Họ cũng có độ nhạy thấp hơn với lạm phát tiền lương. Điều này làm cho chúng có vị trí tốt hơn để chịu lãi suất cao hơn SPX.

Nasdaq-100 cũng đã tránh được những thiệt hại cơ bản sâu sắc trong nhiều cuộc khủng hoảng tài chính. Điều này đặc biệt quan trọng trong môi trường lạm phát. Ngoài ra, các công ty Nasdaq-100 có năng suất lao động và lợi nhuận trên mỗi nhân viên cao hơn SPX.

Quan điểm lạc quan giữa các biên tập viên bản tin tài chính
Bất chấp lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang, một số biên tập viên bản tin tài chính vẫn thấy hợp đồng tương lai vốn cổ phần của Hoa Kỳ được hỗ trợ bởi thu nhập. Tâm lý này đã được phản ánh trong Chỉ số Tâm lý Bản tin Hulbert Nasdaq mới nhất, đo lường mức độ tiếp xúc vốn chủ sở hữu được khuyến nghị trung bình giữa các bộ tính giờ thị trường ngắn hạn. Nó đã tăng lên 41,7% từ 38,6% vào đầu tháng 10.

Chỉ số S&P 500 đóng cửa cao hơn vào thứ Hai, tăng 1,5%. Nhưng thị trường không được định giá đầy đủ khi lãi suất tăng 50 điểm cơ bản và các nhà kinh tế kỳ vọng chỉ tăng 0,5 điểm phần trăm trong tháng 12. Fed có khả năng tăng chi phí đi vay trong tuần này, nhưng không rõ liệu Fed có tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2019 hay không.

Bất chấp các đợt cứu trợ gần đây, nhiều nhà phân tích thị trường vẫn không chắc chắn về triển vọng của nền kinh tế. Một câu hỏi quan trọng được đặt ra là liệu nền kinh tế có vượt ra khỏi giai đoạn “giảm tốc” hiện tại hay không, khi các ngân hàng trung ương dự kiến ​​sẽ đẩy mạnh nỗ lực để làm chậm tăng trưởng kinh tế.

Sự thắt chặt định lượng làm tăng thêm áp lực thắt chặt và sự không chắc chắn
Bất chấp việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất thấp vào tuần trước, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt mức cao 1,30% do kỳ vọng rằng tăng trưởng kinh tế mạnh hơn sẽ hỗ trợ thị trường lao động mạnh mẽ hơn. Ngoài ra, Fed cho biết họ sẽ cho phép dòng chảy 50 tỷ USD mỗi tháng từ bảng cân đối kế toán khổng lồ của mình.

Thắt chặt định lượng, còn được gọi là bình thường hóa bảng cân đối, là quá trình giảm quy mô bảng cân đối của Fed bằng cách bán một số trái phiếu chính phủ của nó. Không giống như nới lỏng định lượng, là một phần mở rộng của chương trình mua tài sản lớn của ngân hàng trung ương, cách tiếp cận này có khả năng gây bất ổn thị trường tài chính.

Chính sách tiền tệ của Fed có tác động đáng kể đến thị trường toàn cầu. Một số người hy vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm bớt việc mua trái phiếu của mình, một động thái sẽ tiêu cực đối với các thị trường thu nhập cố định, trong khi các phần khác của thị trường kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên.

Định vị nhà đầu tư là yếu tố giảm thiểu nhược điểm
Bất chấp việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục thắt chặt các điều kiện tài chính, thị trường vẫn tiếp tục hoạt động kém hiệu quả. Trên thực tế, cả ba điểm chuẩn đều giảm hơn 1,7% so với mức cao tương ứng của chúng. Chỉ số Dow đã kết thúc quý ở mức thấp nhất kể từ tháng Sáu. S&P 500 mất hơn 2% và Nasdaq Composite giảm